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主力建仓重视人气基金透过排队现象选靓股

2019-06-06 06:33:04 | 来源: 网络

主力建仓重视人气 基金透过“排队”现象选靓股

编者按:

目前已公布二季度持仓结构的基金,并没有显露出更多的新的投资思路,依然是减仓周期性品种,增仓抗周期性品种,但是,在大部分基金季报以及基金的投资策略报告里,却透露出新意来,就是从目前经济生活中的“排队”现象中寻找未来的“白马”个股。基金的持仓结构变化向来是股市热点转移的风向标,投资者或者可以从中看到未来市场的动向。

“排队”意味着稳定的利润

我们的经济生活早已过了短缺时代,在物质极度丰富的现在,“排队”一词已淡出了经济用语。但仔细观察,在大医院的挂号窗口、枢纽机场的候机楼、干线高速公路的收费处,知名旅游景点的门票销售处、火车站的售票处,在大型仓储超市的收银处……排队仍是常态。这些服务与产品,存在着短缺现象,而“短缺”则为这些行业或公司带来更稳定和可观的收益。如果提供“短缺”服务的是上市公司,那么,这些上市公司的净利润就能够保持着较强的稳定性,因此,能够拥有这样特征的上市公司也就是典型的价值型品种,更是基金们得以抱团“取暖”的热源,这可能也是今年基金突然对高速公路、零售业上市公司产生浓厚兴趣的原因。

“排队”股的两大优势

“排队”板块与2002年下半年以来的经济生活中的“瓶颈”板块有着较大的差别,“排队”板块主要指的是为居民生活提供服务与产品的上市公司,属于典型的非周期品种,或者说是消费类品种,不受经济周期的制约,而“瓶颈”板块很大程度上属于投资性的周期性品种,经济增长一旦放缓,此类“瓶颈”产业的“瓶颈”效应就会下滑,而且通过大规模投资,部分“瓶颈”产业也可以得到较大的缓解,反而可能成为“买方市场”。而与居民生活密切相关的“排队”板块的供应相对刚性,而且有着一定的技术、政策等方面的垄断,在一个可以预期的时间周期内,是不可能缓解的。

由此就赋予了“排队”板块的两大优势,一是消费品的溢价优势,在可预期的时间内,供求关系不会发生根本性的逆转,这就意味着这样的高利润率将在可预期的时间内维持。二是由于供给的相对刚性,意味着凡是在可预期的时间周期内,获得产能扩张的“排队”板块可以获得更高的成长性。如高速公路上市公司跨区域收购。

两类“排队”股仍有机会

从经济生活以及盘面走势来看,有两类个股依然存在着一定机会,一是与提供“短缺”产品或服务密切关联的上市公司,如医院挂号排队背后反映的是居民对医疗的需求,那么,与医疗相关的且具有一定进入壁垒的大宗特色药品也就能够沾上“医疗短缺”的光,像天士力、马应龙、千金药业、益佰制药、金陵药业等均拥有拳头产品且各自的产品均有着一定的技术专利或诀窍,存在着供给刚性增长的特征。二是“短缺”板块中存在着规模扩张优势的个股,如上海机场、白云机场、楚天高速、南京中商、武汉中百、深高速、桂林旅游等个股。

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